WASHINGTON (Reuters) -- A Reserva Federal poderia começar a recuar seu estímulo sem precedentes para a economia E.U. pela primeira retirar algum dinheiro do sistema financeiro e, em seguida, o aumento das taxas de juro, presidente do Fed, Ben Bernanke, disse nesta quarta-feira.
E.U. O banco central injetou mais US $ 1 trilhão para a economia depois que cortou as taxas de referência para próximo de zero para combater a pior crise financeira desde a Grande Depressão.
Enquanto a economia tem crescido nos últimos dois trimestres, o desemprego está em 9,7 por cento elevado. Em sua descrição mais detalhada até hoje da forma como o Fed pretende desmantelar as instalações de emergência extensa apoiá-lo posto em prática durante a crise, Bernanke deixou claro que o Fed está pensando sobre a sua estratégia de saída tinha avançado, embora o tempo para apertar a política monetária foi ainda alguns formas de distância.
"Apesar de, actualmente, a economia E.U. continua a necessitar do apoio de grandes políticas monetária acomodatícia, em algum momento, o Federal Reserve terá de apertar as condições financeiras", disse Bernanke em comentários preparados para uma audiência da Câmara dos Representantes Comité dos Serviços Financeiros.
A audiência foi adiado por causa de nevascas que interromperam o transporte em Washington, mas o Fed decidiu ir em frente e tornar público testemunho de Bernanke.
Bernanke disse que as etapas de saída incluem a ampliação provavelmente, em breve, do diferencial entre a taxa de desconto de taxas do Fed bancos para os empréstimos de emergência ea overnight interbancárias taxa dos fundos federais, a sua principal ferramenta política. O Fed puxou da taxa de desconto mais a taxa dos fed funds durante a crise de crédito severas para encorajar os bancos a usá-lo para obter financiamento de curto prazo.
Índices de ações E.U. ler os comentários do presidente do Fed, como sugerindo um aumento das taxas de juros e acrescentado às perdas, enquanto o dólar subiu face ao dólar e ao iene.
"Eles parecem estar atenuando as praias um pouco com a retórica que, mesmo se eles começam a aumentar as taxas de juros têm um longo caminho a percorrer apenas para obter a política de volta à posição neutra, por isso acho que eles estão a tentar chegar ao mercado pronto para isso, ", disse Mark Vitner um economista do Wells Fargo Securities, em Charlotte, Carolina do Norte.
Dealers consultados pela Reuters na semana passada esperam que o Fed aumentar as taxas nos últimos três meses deste ano.
Bernanke disse que o Fed poderia começar por testar ferramentas para absorver a grande quantidade de reservas que tinha bombeado para o sistema bancário, tais como acordos de recompra e depósitos a prazo dos bancos no Banco Central, em pequenas quantidades para preparar os mercados, disse Bernanke.
Como o tempo a apertar as condições financeiras se aproximava, o Fed poderia ramp up reserva-drenagem operações. Shrinking balanço do banco central equilíbrio inchado daria políticos mais apertado controlo sobre as taxas de juro de curto prazo, disse Bernanke.
Finalmente, o Fed seria aumentar a taxa que paga aos bancos de reservas, o banco central como o caminho para tomar o seu pé fora do grande acelerador aberto monetária pedal. Aumentar a taxa de juros sobre as reservas incentivaria os bancos a fundos do parque com o Fed, levando o dinheiro fora de circulação.
O Fed tem expandido o seu balanço com compras de débito hipoteca-relacionado, como parte de seus esforços para reanimar a economia. Esses activos relacionados com hipotecas estão a caminho de total 1,45 trillion dólares até o final de março, quando a compra é devido ao fim.
Bernanke disse que o Fed não é susceptível de vender qualquer dessas explorações, no curto prazo ", pelo menos até depois de apertar a política tem obtido em curso e que a economia está claramente em uma recuperação sustentável."
No entanto, quando a recuperação tem avançado e um maior rigor é necessário, o Fed poderia vender títulos, disse Bernanke. Qualquer tipo de vendas provavelmente seria gradual e mercados receberão aviso amplo, disse ele.
O Fed também irá retornar a sua vasta gama de medidas de empréstimos de emergência de normas pré-crise, incluindo o aumento da taxa de desconto e encurtar a duração dos empréstimos à sua janela de empréstimos de emergência, disse Bernanke.
O Fed espera que "antes de tempo" para considerar um aumento "modesto" o fosso entre as taxas de desconto ea taxa dos fed funds, disse ele.
Antes da crise hit no verão de 2007, a taxa de desconto era de 1 ponto percentual superior ao valor de referência os custos dos empréstimos. O taxa de desconto é agora 0,5 por cento, enquanto a taxa dos fundos federais é entre zero e 0,25 por cento.
Alterações à janela de redesconto devem ser vistos como medidas para normalizar o empréstimo, não uma mudança de perspectivas para a política monetária ou um esforço para reforçar as condições financeiras, Bernanke sublinhou.
As perspectivas para a política monetária continua a ser atualmente ", sobre o mesmo", como era na reunião do Fed última política de Janeiro 26-27, ele disse. Nessa reunião, o Fed manteve as taxas perto de zero e prometeu mantê-los excepcionalmente baixo para um período prolongado. Bernanke repetiu essa promessa na quarta.
Com a folha do Fed saldo anormalmente elevado, o controle da taxa dos fundos federais pode ser difícil, disse Bernanke. Durante a transição, o Fed provavelmente vai comunicar a sua posição através de uma alternativa política de taxa de juro de curto prazo, disse ele.
"É possível que a Reserva Federal poderia, por um tempo de uso dos juros pagos sobre as reservas, em combinação com objectivos de quantidades de reserva, como um guia para a sua posição política", disse Bernanke.
(Reportagem adicional de Chris Reese; Editando por Andrea Ricci)
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